Befektetési iránytű – 2018. június

Aegon hírek

Aktuális befektetési információk és hozameredmények

Az alábbi táblázatban néhány kiemelteszközalapunk múltbéli teljesítményét láthatja:

További naprakész információt kaphat az Aegon eszközalapok árfolyamáról és teljesítményéről a következő oldalon: https://www.alfa.hu/arfolyamok/

Eszközalapok historikus hozamai >>

Piaci körkép

Az elmúlt időszak legfontosabb gazdasági eseményei, amikről tudnia érdemes!

Mi történt hazánkban?

• A KSH adatai alapján az infláció májusban 2,8 százalékos volt az áprilisi 2,3 százalék után, azaz a fogyasztói árak átlagosan 2,8 százalékkal voltak magasabbak májusban, mint egy évvel ezelőtt.
• A monetáris tanács továbbra is változatlan szinten tartja a jegybanki alapkamatot, így annak mértéke a 0,9%-os szinten maradt.
• A magyar gazdaság a 2008-2009-es válság hatására tetemes növekedési hátrányt halmozott fel. Ezt a hátrányt próbálja most a kormányzat és a jegybank közös erővel, a fiskális és monetáris politikák összehangolásával ledolgozni. Jelenleg a magyar gazdaság 4 százalék körüli növekedésének jelentős része az EU-s forrásoknak köszönhető. Az MNB saját számításai alapján 2017-ben ez a GDP 1,8 százalékát tette ki, míg 2018-ban a 1,3 százalékát. Ez a hatás 2019-ben semleges, 2020-ban pedig az uniós források elapadása és az előző évi bázis miatt 2,1 százalékponttal fogja majd vissza a GDP-növekedését. Ezt a hatást kell ellensúlyoznia a gazdaságpolitikának, hogy fenntartható legyen a 4 százalék körüli növekedés. Az ehhez rendelkezésre álló eszközök egyike lehet a minimálbér emelése, vagy az egyes szektorok termelékenységének javítása és a versenyképesség növelése, valamint a munkaerőpiaci tartalékok kiaknázása, vagy akár a hitelezés felfuttatása is.

Mi újság a nagyvilágban?

• Egyesült Államok
  Hatéves csúcson az amerikai infláció, amelynek mértéke jóval meghaladja a Fed (Federal Reserve) által kitűzött inflációs célt. Májusban 2,8%-kal nőttek a fogyasztói árak az USA-ban, ami jelentős ugrás volt az áprilisi 2,5%-hoz képest. A Fed ennek tudatában tovább emelheti az irányadó kamat szintjét, amellyel az elemzők már eddig is számoltak. Ha az amerikai gazdasági növekedés továbbra is erős marad és a foglalkoztatás növekszik, miközben az infláció nem csökken érdemben, akkor várhatóan további két kamatemelés várható még az év során. Az inflációs adat megjelenése után a kötvényhozamok el kezdtek emelkedni.
  
• Európa
  A következő hónapban a világ nagy része Oroszországra figyel majd, hiszen az oroszok rendezik meg minden idők legdrágább futball világbajnokságát. Az összköltség az orosz számítások szerint 14,2 milliárd dollár lesz. Négy éve Brazília 11,6 milliárdból rendezte meg ugyanezt az eseményt. A költségekből látszik, hogy komoly megterhelés a rendezés az egyébként sem túl erős orosz gazdaság számára. Persze gazdaságilag mindez segíthet kirángatni Oroszországot a recesszióból, viszont a hasonló gigantikus sportesemények esetében mindig az hangzik el, hogy ugyanezt a pénzt sokkal hatékonyabban is el lehetne költeni olyan beruházásokra, melyek nem csak átmeneti ideig pörgetik a gazdaságot, hanem tartósan javítják azt. Ebből a szempontól persze a közlekedési infrastruktúra fejlesztése pozitívum, viszont a stadionépítés a legtöbb rendező országban a haszontalan beruházás szinonimájává vált.
  
• Dél-Amerika:
  Három éves, 50 milliárd dolláros készenléti hitelmegállapodást kötött Argentína a Nemzetközi Valutaalappal (IMF). A keretösszeg 30 százalékával, azaz mintegy 15 milliárd dollárral, a hitelkeret megnyitása után közvetlenül Argentína már rendelkezni is fog. A hitelkeret kamata várhatóan 1,96 és 4,96 százalék között alakul majd. Argentínának minden egyes felvett tételt három éves moratórium után, nyolc egyenlő negyedéves részletben kell majd törlesztenie. Mindemellett, a hitelszerződés értelmében Argentína 2019-ben a GDP 1,3 százalékára csökkenti költségvetési deficitjét a jelenlegi 2,2 százalékról, valamint 2020-ra nullszaldót ér el, és az ezt következő évben pedig már 0,5 százalékos GDP-arányos költségvetési többletet.
  

Jövőbenéző

Szakértői várakozások a piaci trendek tükrében

Christine Lagarde, a Nemzetközi Valutaalap vezérigazgatója szerint a növekvő kereskedelmi feszültségek egyre nagyobb veszélyt jelentenek a globális gazdaságra nézve. Lagarde azt követően nyilatkozta ezt, hogy Donald Trump amerikai elnök nem írta alá a G7-csúcs zárónyilatkozatát. Az IMF 3,9%-os globális növekedést prognosztizál az idei évre és jövőre is, amely a legmagasabb 2011 óta, de a növekedés lassulni fog, ahogy a központi bankok emelik a kamatot. Az USA-ban a költségvetési ösztönző csomag hatása véget ér, és a kínai gazdaság növekedése fokozatosan lelassul. Ezekhez a kockázatokhoz adódik hozzá, hogy a kereskedelmi feszültségek is hatással lehetnek a globális növekedésre.

Mi vár a tőzsdékre?

Kadocsa Péter, az Aegon Alapkezelő elnök-vezérigazgatója szerint a szakma számára akuális kihívást jelent a befektetési alapok piacának átrendeződése. Az elmúlt időszakban főleg az ingatlanalapok élvezték ennek előnyét, amelyek jelenleg már a legnagyobb eszközosztályt teszik ki az összes közül, míg a pénzpiaci alapok osztálya megszűnőben van, ahogy a pénz átvándorol a lakossági állampapírokba. Szakemberei úgy gondolják, hogy továbbra is az általuk folytatott aktív portfóliómenedzsment jelenti a megoldást, nem pedig a robotika. Így a gépek forradalmára humán tőkével válaszolnak, tovább erősítik az elemzői bázisukat és továbbra is a CEE-piacokra és az aktív vagyonkezelésre fókuszálnak.

További részletek

Érdekes és hasznos tudnivalók a befektetések világából

Forrás: portfolio.hu, KSH, FED, ECB, MNB, totelreturn.hu

Grafikonok

Aegon Tempo Allegro 10 Alapok Alapja Eszközalap (HUF) és Aegon Tempo Moderato 7 Alapok Alapja Eszközalap (HUF) teljesítménye 2016.01.07-től:

S&P 500 teljesítménye:

Forrás: yahoofinance.com

Az S&P 500 legfontosabb amerikai vállalat részvényeinek kapitalizációval súlyozott mutatója, a világ egyik legismertebb részvényindexe. Kapitalizáció: egy vállalat piaci kapitalizációja egyenlő a részvényei számának és azok aktuális árfolyamának szorzatával.

BUX index teljesítménye:

Forrás: portfolio.hu

A forint teljesítménye a fontosabb devizákkal szemben:

Forrás: portfolio.hu

Jelen oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál, ezek semmilyen körülmények között nem tekintendők befektetési tanácsadásnak. A múltbéli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni hozamokra nézve. Az Aegon Magyarország Általános Biztosító Zrt. nem vállal felelősséget a jelen tájékoztató alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért, illetve az oldalon található adatok esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért.