Befektetési hírlevél
2024. július
Dokumentumok letöltése Fókuszban: Választási hullámvasút Európában
A világ
Érzelmi hullámvasútra kerültek az európai tőzsdék: annak ellenére, hogy az Európai Parlament jelenlegi többségi koalíciója – a jobbközép Európai Néppárt (EPP), a balközép Szocialisták és Demokraták (S&D), valamint a liberális Renew frakció – megtartotta vezető szerepét, Európa két vezető hatalmában, Franciaországban és Németországban óriási meglepetést okozott a szélsőjobb pártok előretörése. A hagyományosan antidemokratikusnak, és ezért piacellenesnek tartott formációk sikere kisebbfajta riadalmat okozott a befektetők között: az euró, a vezető európai kötvénypiacok és tőzsdék jelentős mértékben gyengültek. Ez jó beszállási pontot jelentett a kontinentális kötvény- és részvénypiacokra, ugyanis a vállalati eredmények és a makrogazdasági mutatók is javulást mutatnak, Franciaországban pedig a június 30-i előrehozott választásokon a szélsőjobb az előzetes félelmekkel ellentétben nem tudott többséget szerezni. A piacok megnyugodtak, a börzék és az euró ismét erősödött.
Magyarország
A választások körüli politikai bizonytalanság Magyarországot sem kímélte: mivel a befektetők ilyenkor csökkentik kockázatos kitettségeiket, a forint és a forintos eszközök is kisebb hullámvasútra kerültek.
Kötvénypiacot érintő hírek
Több oldalról is jó célpont a közép-európai kötvénypiac. Egyrészt az új, európa-barát lengyel kormányhoz jelentős reményeket fűznek a befektetők, nem utolsósorban az uniós források megszerzése terén. Másrészt a magas dollár kamatozású amerikai vállalati kötvények állampapírhoz mért kamatprémiuma csökkenni kezdett (a fejlett világban ezekkel tudnak a befektetők szemmel látható pénzt keresni!), ez pedig felértékeli a – magasabb hozamú, fejlődő piaci – állampapírokat.
A fejlődő piaci kötvények szélesebb köre is a legígéretesebb befektetési célpontok közé került. Az ázsiai, latin-amerikai állampapírok – persze magas kockázat mellett – magas hozammal forognak, árfolyamuk pedig követi az amerikai kötvénypiaci folyamatokat. Azaz ezek hozama is várhatóan csökkenni kezd (azaz árfolyamuk nő), csak nagyobb mértékben, mint az USA-ban – így többet is lehet majd keresni velük.
Érintett eszközalapok elsősorban:
- VIG BondMaxx Total Return Kötvény eszközalapok
- VIG Fejlett Piaci Államkötvény eszközalapok
További érintett eszközalapok
(részbeni kötvény kitettségük miatt):
- VIG MoneyMaxx Feltörekvő Piaci Total Return eszközalapok
- VIG Maraton ESG Multi Asset eszközalapok
- VIG Alfa Abszolút Hozamú eszközalapok
- VIG Panoráma Total Return eszközalapok
- VIG Smart Money Alapok Alapja eszközalapok
- VIG Tempo Alapok Alapja eszközalapok
Részvénypiacot érintő hírek
Érdemes óvatosnak lenni az amerikai tőzsdéken. A tengerentúlon a gazdaság a vártnál gyengébben muzsikál, gyenge a fogyasztás, továbbra is a „soft landing”, azaz a „puha földet érés” a legvalószínűbb szcenárió a gazdaság számára. Első látásra ugyan az S&P500 index azt mutatja, a New York-i tőzsde szinte megállíthatatlanul menetel felfelé, ám a számok mögé nézve látszik, hogy ez az emelkedés mindössze néhány, a mesterséges intelligenciában érdekelt óriásvállalatnak (mint az Nvidia chipgyártó) köszönhető. Ezeknél a gyakorlatilag monopol helyzetben lévő vállalatoknál pedig a túlzott optimizmust a növekvő vállalati eredmények sem indokolják, ha pedig jönnek a konkurensek és itt is megindul a verseny, jöhet a kijózanodás. Az amerikai gazdaság egészének állapotát jobban tükröző Russell 2000 index év eleje óta csak stagnál.
Érintett eszközalapok elsősorban:
- VIG MegaTrend Részvény Befektetési eszközalapok
- VIG Opportunity Fejlett Piaci Részvény eszközalapok
További érintett eszközalapok
(részbeni kötvény kitettségük miatt):
- VIG Maraton ESG Multi Asset eszközalapok
- VIG Smart Money Alapok Alapja eszközalapok
- VIG Tempo Alapok Alapja eszközalapok
Az európai tőzsdék viszont jó beszállási pontot mutatnak: ha a vállalati nyereségeket és az árfolyamokat vetjük össze, az árazásban átlagosan közel 25%-os diszkonttal forognak a részvények. Ennek oka az Európai Parlamenti választásokat övező, már említett politikai bizonytalanság, ami elsősorban a párizsi börzét érintette. A francia tőzsdei vállalatok többsége ugyanakkor igazi világcég (mint a Danone, a L’Oreal vagy éppen a Renault), amelyeket a belpolitika nem igazán érint, a szélsőjobb pedig nem szerzett többséget az új parlamentben. A kedélyek megnyugvásával a részvénypiacok is emelkedhetnek.
Érintett eszközalapok elsősorban:
- VIG Közép-Európai Részvény eszközalapok
- VIG Európai Részvény Pro Eszközalap
További érintett eszközalapok
(részbeni kötvény kitettségük miatt):
- VIG MoneyMaxx Feltörekvő Piaci Total Return eszközalapok
- VIG Alfa Abszolút Hozamú eszközalapok
- VIG Panoráma Total Return eszközalapok
- VIG Smart Money Alapok Alapja eszközalapok
- VIG Tempo Alapok Alapja eszközalapok
Alternatív befektetéseket érintő hírek
Továbbra is ígéretes befektetés az arany. Június első felében, átmeneti megingás után ismét történelmi rekordja közelében, unciánként (31,1 gramm) 2400 dollár körül kereskednek vele. A legfrissebb amerikai foglalkoztatási adatok ugyanis azt mutatták, egyre kevésbé feszes a munkaerőpiac, nő a munkanélküliek száma. Nincs nyomás a vállalatoknál a béremelésre, kisebb inflációra van esély – jöhet a várva várt kamatcsökkentés. Ez pedig felértékeli az aranyat: az ugyanis nem fizet sem kamatot, sem osztalékot, így a lépéssel csökken a nemesfém versenyhátránya a kötvény- vagy részvénypiaccal szemben.
Érintett eszközalapok elsősorban:
- VIG Panoráma Total Return eszközalapok
- VIG Arany eszközalapok
Devizapiacot érintő hírek
Ha akarnánk, se lehetne eurónk még hosszú évekig: az Európai Központi Bank legfrissebb konvergenciajelentése szerint, de régiós összehasonlításban Magyarország áll a legmesszebb a célok teljesülésétől. Így aki meg akarja őrizni a pénze vásárlóértékét, továbbra is át kell valamennyit váltania dollárra vagy euróra. A forint kilátásai bizonytalanok: elég csak a közelgő, 2026-os magyarországi választásokra gondolni. Az euró mellett szól, hogy a dollár már túl sokat erősödött, az USA gazdasági növekedése elmarad a várttól, és a bizonytalanságot fokozza a novemberi elnökválasztás is.
Érintett eszközalapok elsősorban:
- Euróban és dollárban nyilvántartott biztosítási módozatok eszközalapjai
- Forintban nyilvántartott biztosítási módozatok azon eszközalapjai, melyeknek fókusza a nemzetközi pénz és tőkepiac
Hasznos tudnivalók
Jegybanki alapkamatok
2024.07.23.
Devizaárfolyamok (MNB)
2024.07.10.
Deviza
EUR/HUF
USD/HUF
Árfolyam
391,85
362,43
Változás (elmúlt 12 hónap)
2,598%
3,824%